研究上市公司，尤其是集團(tuán)型上市公司，投資者在進(jìn)行投資分析時，對于集團(tuán)下屬事業(yè)部，分子公司的費(fèi)用控制尤為關(guān)注。在某種程度上來看，費(fèi)用的控制水平直接決定了上市公司財務(wù)報表的漂亮程度。一旦具有特征性的費(fèi)用被投資分析師拿來和標(biāo)桿企業(yè)或者競爭對手進(jìn)行比較，經(jīng)營水平高低就一目了然。剛剛結(jié)束的國美之戰(zhàn)，就管理當(dāng)局拿出的對于其他行業(yè)很有競爭力的財務(wù)報表時，很多投資者對此認(rèn)為，只有對比蘇寧相應(yīng)報表才能看出端倪，才能給經(jīng)營水平打分，否則只會做出錯誤的判斷。
因此，費(fèi)用控制也被很多集團(tuán)企業(yè)列為頭等大事。對于分子公司來說，一談到費(fèi)用，好像就是集團(tuán)公司想對費(fèi)用控制的更死，管得更嚴(yán)。其實(shí)費(fèi)用控制的初衷并非如此，在管理成本與費(fèi)用控制之間博弈，減少無謂的開銷。總的說來，用好費(fèi)用這根指揮棒，可以起到很大的正面促進(jìn)作用。對于中國集團(tuán)企業(yè)來說，首先是經(jīng)驗原則，雖然是不科學(xué)，但是*管用；其次是成本效益原則，將費(fèi)用成本與收益進(jìn)行權(quán)衡，使成本效益達(dá)到*優(yōu)，這就牽涉到一個規(guī)模效應(yīng)；再次是戰(zhàn)略布局原則，如果屬于戰(zhàn)略產(chǎn)業(yè)，前期費(fèi)用鋪墊在所難免，即使變成沉沒成本，也能美其名曰，可能在市場推廣方面將更加大手筆，如果是夕陽產(chǎn)業(yè)，或者集團(tuán)不打算繼續(xù)發(fā)展，那么費(fèi)用控制方面就可以相對較嚴(yán)，不允許有例外的費(fèi)用；*后是可實(shí)現(xiàn)原則，任何規(guī)定，操作，均以實(shí)現(xiàn)為前提，控制費(fèi)用一定要有可操作性那么，對于集團(tuán)企業(yè)來說，又有哪些費(fèi)用控制模式，達(dá)到在管理費(fèi)用成本和費(fèi)用控制的效果之間達(dá)到平衡。 |
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