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價(jià)格泡沫具有各式各樣的表征,可以表現(xiàn)為金融產(chǎn)品價(jià)格快速上漲,也可以表現(xiàn)為整個(gè)社會(huì)的生產(chǎn)體量劇增。相關(guān)研究發(fā)現(xiàn),根據(jù)概率通過(guò)馬爾科夫轉(zhuǎn)換模型可以預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)泡沫的發(fā)生,并認(rèn)為價(jià)格泡沫形成的*終原因與商品間相對(duì)價(jià)格的一致性調(diào)整有關(guān)。因此,新興產(chǎn)業(yè)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)模式調(diào)整無(wú)疑會(huì)導(dǎo)致價(jià)格泡沫的產(chǎn)生。
實(shí)證分析
PWY檢驗(yàn)價(jià)格泡沫的發(fā)生
大宗商品價(jià)格上漲可以看作是價(jià)格泡沫的伴生產(chǎn)物。我們出于價(jià)格波動(dòng)大、持續(xù)周期長(zhǎng)、存在新興產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整三方面因素的考量,選定的觀測(cè)區(qū)間以2000—2008年宏觀經(jīng)濟(jì)狀況及大宗商品價(jià)格為主。首先通過(guò)PWY檢驗(yàn)鑒定價(jià)格泡沫的存在,繼而通過(guò)剔除主要的投機(jī)來(lái)源對(duì)期貨市場(chǎng)的影響,來(lái)鑒別投機(jī)因素是不是導(dǎo)致大宗商品價(jià)格劇烈漲落的主要誘因。
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