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金融市場并不是*一會對不確定性而感到不安的。中央銀行家們討厭不確定性,企業(yè)主、求職者、NASA宇航員、天氣預報員,甚至那些為為數(shù)不詳?shù)目腿藴蕚渫聿偷募彝ブ鲖D也討厭不確定性。
但正如你不知道出門會碰見誰,不知道你下一步是踩中狗屎還是金坨子,不知道會遇到什么好事或者壞事,不確定性充斥著整個人類未來。不確定性如影隨形,而我們總是在設法管理這些變量。如果沒有不確定性,人類生活將變成一談死水,金融市場也將處在慢性停滯狀態(tài)。
在繁榮時期人們不討論不確定性。90年代末,黨足球媽媽們玩轉科技股時,有不確定性嗎?當然。有人討論它嗎?當然沒有。任何不確定性都被樂觀主義甚至是非理性繁榮所掩蓋。
五年后,當貸款人叫囂著要人任何沒有收入、沒有工作、沒有資產的人提供次級貸款抵押時,這些借款人償還貸款的能力存在不確定性嗎?應當有,然而只有次級抵押貸款開始崩潰時,“不確定性”才死灰復燃。
在大多數(shù)情況下,不確定性是其他東西的一種委婉說法,比如,悲觀、恐懼、焦慮情緒。當然,需要承認的是,不確定性用在大選結果上還是比較準確的。美國人不知道這場大選對他們的個人幸福、經濟政策、外交關系甚至
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