期貨市場(chǎng)是一個(gè)零和游戲，這在交易當(dāng)中得到充分體現(xiàn)，也在行情發(fā)展中展現(xiàn)出來。任何基本面的多空都是相對(duì)的，短期內(nèi)的漲跌是無(wú)法預(yù)測(cè)的。多空之間的關(guān)系本身就是矛盾的，這種矛盾在交易過程中以背離的方式體現(xiàn)——內(nèi)外盤的背離、基本面和技術(shù)面的背離。
2月初國(guó)內(nèi)糖價(jià)展開反彈行情。當(dāng)時(shí)從基本面看，2007榨季國(guó)內(nèi)外白糖均增產(chǎn)，壓力巨大，糖價(jià)大勢(shì)不容樂觀，于是，筆者選擇在鄭糖價(jià)格反彈到60日均線的長(zhǎng)期阻力位半倉(cāng)做空，之后的幾個(gè)交易日，糖價(jià)果然遇阻回落，筆者毫不猶豫，選擇加倉(cāng)至2/3。隨后國(guó)內(nèi)的行情完全出乎筆者預(yù)料：2月底受春節(jié)節(jié)日效應(yīng)影響，鄭糖投機(jī)買盤開始拉升期價(jià)，期間現(xiàn)貨價(jià)格卻依舊低迷，現(xiàn)貨商觀望情緒濃烈�？紤]到自己的倉(cāng)位還在可控范圍內(nèi)，加上對(duì)2007年的大趨勢(shì)比較自信，認(rèn)為期現(xiàn)價(jià)格的背離不合理，在期價(jià)突破60日均線后并未止損。3月初受到巴西榨季開榨的影響，美盤糖價(jià)沖擊60日均線阻力位未果后開始一路下跌。而此時(shí)鄭糖卻走出強(qiáng)勢(shì)上漲行情。內(nèi)外盤連續(xù)出現(xiàn)背離行情，加上國(guó)內(nèi)基本面利空，筆者*終在資金面完全承受不了時(shí)全部離場(chǎng)。
這次交易失敗，正是由于基本面和技術(shù)面出現(xiàn)背離現(xiàn)象，而筆者自認(rèn)為期現(xiàn)價(jià)格不合理，未能嚴(yán)格止損，*終損失慘重。這樣的背離在今后的交易中可能還會(huì)出現(xiàn)很多次，因此投資者必須要有相應(yīng)的處理能力。
首先，要認(rèn)識(shí)到期貨交易的關(guān)鍵是商品價(jià)格的漲跌，而非供求關(guān)系。對(duì)價(jià)格而言，所謂的合理都是相對(duì)的。尤其在一個(gè)投機(jī)性強(qiáng)的市場(chǎng)，任何價(jià)格只要能成交都是合理的。當(dāng)技術(shù)走勢(shì)與基本面出現(xiàn)背離，或者國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)出現(xiàn)背離，我們首先要看眼前我們所交易品種的價(jià)格，當(dāng)發(fā)現(xiàn)自己的交易方向做錯(cuò)時(shí)，*主要的是止損。即使我們做的方向是對(duì)的，但是，一旦有背離行情出現(xiàn)，且背離連續(xù)兩次出現(xiàn)時(shí)，也必須警惕——這往往是轉(zhuǎn)勢(shì)的信號(hào)，也就是所謂不合理和合理之間的輪回。
其次，做交易要有計(jì)劃性——建倉(cāng)的時(shí)機(jī)和倉(cāng)位要有計(jì)劃，止損的價(jià)格要有計(jì)劃。分析行情有主觀因素，但執(zhí)行交易計(jì)劃則必須客觀，嚴(yán)格按照自己的計(jì)劃和當(dāng)時(shí)制定的價(jià)格去做交易，不能存有任何僥幸心理。判斷行情會(huì)有對(duì)錯(cuò)，但只要有相應(yīng)的計(jì)劃，就能把風(fēng)險(xiǎn)控制在*一位，也能為收益的*大化提供保證。
做期貨其實(shí)是一個(gè)不斷認(rèn)錯(cuò)的過程，我們總在不斷地止損，總在向自認(rèn)為不合理的價(jià)格低頭。但我們應(yīng)避免同樣的錯(cuò)誤再次發(fā)生。應(yīng)客觀有計(jì)劃地去對(duì)待自己的每一次交易。 |
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