投中研究院院長國立波表示，科創(chuàng)板實施意見及相關(guān)配套規(guī)則符合市場預(yù)期。除了注冊制、同股不同權(quán)、股權(quán)激勵、退市制度等，給予創(chuàng)投機(jī)構(gòu)減持退出更加靈活和市場化的安排，由交易所根據(jù)市場實踐對特定股東及創(chuàng)投等相關(guān)主體減持的方式、數(shù)量及比例予以細(xì)化。具體來說對于VC、PE等創(chuàng)投基金減持首發(fā)前的股份，在首發(fā)前股份限售期滿后，除按照現(xiàn)行減持規(guī)定實施減持外，還可以采取非公開轉(zhuǎn)讓方式實施減持。
盛世投資管理合伙人、盛世智達(dá)主管合伙人陳立志認(rèn)為，科創(chuàng)板落地有望推動A股IPO制度和退出制度的完善，給創(chuàng)投圈尤其是高科技領(lǐng)域投資帶來積極影響。首先，疏通退出渠道，或能及時緩解目前創(chuàng)投項目退出難問題，支持創(chuàng)投資金有序良性運轉(zhuǎn)，有效提振創(chuàng)投行業(yè)信心。
其次，促進(jìn)創(chuàng)投行業(yè)規(guī)范，改善創(chuàng)投行業(yè)競爭環(huán)境。目前，創(chuàng)投市場機(jī)構(gòu)數(shù)量眾多，競爭激烈。科創(chuàng)板的推出，有望加速創(chuàng)投機(jī)構(gòu)優(yōu)勝劣汰，推進(jìn)資金向更專業(yè)的優(yōu)質(zhì)創(chuàng)投機(jī)構(gòu)集中，提升創(chuàng)投市場規(guī)范性。
第三，改善高科技投資收益預(yù)期，提升創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資高科技項目意愿。一些高科技項目，前期技術(shù)研發(fā)支出大，難以在短期內(nèi)實現(xiàn)可觀的財務(wù)收益，限制了創(chuàng)投機(jī)構(gòu)投資此類項目的熱情。科創(chuàng)板推出有望提升創(chuàng)投機(jī)構(gòu)對此類項目的投資意愿。
第四，有助于優(yōu)質(zhì)技術(shù)創(chuàng)新高科技項目涌現(xiàn)。迫于融資壓力，當(dāng)前不少創(chuàng)業(yè)者更愿意從事模式創(chuàng)新的創(chuàng)業(yè)項目。創(chuàng)投對高科技投資熱情提升，有望降低掌握高科技的創(chuàng)業(yè)者對于融資的顧慮，進(jìn)而激發(fā)創(chuàng)業(yè)熱情。 |
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